汇添富医药保健基金王栩城镇化和消费有望逐渐成为将来经济增长的主要力量(新闻)

汇添富医药保健基金王栩：城镇化和消费有望逐渐成为将来经济增长的主要力量

汇添富医药保健基金王栩：城镇化和消费有望逐渐成为将来经济增长的主要力量 更新时间：2010-9-9 6:10:19 　　宏观方面，我们对于中国经济的中长期前景仍然持乐观态度，未来几年仍将保持9-10%的高增长。，城镇化和消费有望逐渐成为将来经济增长的主要力量。短期而言，下半年经济增速会延续二季度以来的回落态势，主要的原因是地方融资平台规范导致投资增速回落，节能减排的压力也制约了重化工业的扩张。房地产投资和出口目前仍然是高增长，，四季度可能会面临下降的压力。考虑到政府已经出台了一些针对性的政策措施，我们认为经济快速下滑的阶段已经结束，目前的增速接近底部。　　相对于宏观经济的短期波动，政府在经济结构调整方面的努力更为重要，也是未来一段时间的主要投资机会所在。首先是政府会继续出台刺激内需的政策，尤其是消费需求。第二是产业政策有保有压，落后产能的淘汰有助于提高部分重化工业的集中度。第三方面是促进自主创新、节能环保，一些新兴产业有望获得快速发展。第四是促进城乡和区域协调发展，加快城镇化进程。第五是保障和改善民生，这有助于提高居民的消费倾向。　　市场方面，短期可能不会有一个大的向上趋势，但是下跌的风险非常小。首先是政策方面，由于经济面临短期下滑的压力，宏观政策相对于上半年会略微放松。第二是流动性仍然非常充裕，美联储可能出台第二轮量化宽松的政策，全球流动性将进一步泛滥，而国内贷款增速的下滑也已接近尾声。第三是A股整体估值水平并不高。纵向看，目前A股的估值水平接近05年中以及09年初的最低点。横向看， A股银行股相对香港市场折价率大约在20%，历史上第一次出现这样的情况。在市场整体风险不大的情况下，我们看好以下结构性机会。　　首先，我们坚定看好消费和服务板块。大消费板块整体将会保持较高的增长速度，其中耐用品消费和服务性消费的增长速度最高，尤其是医疗服务。其次，我们看好区域经济发展和城镇化带来的投资机会，这里面既有中低端劳动力收入提高带来的消费增长，也有机基础设施建设带来的投资增长。再次，我们看好中国作为新的世界工厂的投资机会。过去几年，中国企业在传统的成本和产业配套优势之外，逐步提高了自身的技术能力和管理管理水平，从而有能力把握高端制造业的国际转移的历史机遇。最后，我们看好战略性新兴产业我、套上的估值，比接下来会逐步的落到实处。调结构政策将继续推进

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