白酒股业绩承受三大压力白酒-【新闻】

白酒股业绩承受三大压力_白酒

Foodjx导读：在经济持续下行的压力下，陆续披露半年报的白酒上市公司以50%左右的利润增速，成为A股最耀眼的板块之一。然而，与出色业绩形成对比的，是白酒股节节下滑的股价。这些强势股的补跌，是8月股市破位下行的重要因素。 增长动力趋弱 从纸面上看，今年上半年白酒企业延续了近年来的高增长态势。在已披露半年报的酒企中，贵州茅台实现净利近70亿元，同比增长43%。五粮液实现净利50亿元，同比增长51%。二线白酒增速更是惊人，沱牌舍得中期利润大增212%，酒鬼酒增长329%。 与之相比，近半数的上市公司今年上半年利润出现下滑，整体利润增速在1%左右。若撇开银行等金融机构，白酒公司的盈利能力在实体企业中首屈一指。 然而，与出色业绩形成对比的，是白酒股节节下滑的股价。大智慧专业版数据显示，在近一个月内，酿酒食品板块的跌幅超过6%，与水泥、房地产等受制于宏观调控的行业一起，领衔A股跌幅榜。 具体到个股上，贵州茅台单月下跌9%，洋河股份下跌10%，古井贡酒下跌12%。这些高价股、强势股的补跌，是拖累近期股市破位下行的重要因素。 事实上，白酒股的补跌，与其增长动力趋弱有一定关系。财报显示，上半年白酒企业的预收款项出现了大幅下滑：茅台的预收款项从年初的70亿元降到40亿元左右，降幅为42%。洋河股份的预收款项从年初的35亿元降到6.7亿元，降幅高达80%。 预收款项，是企业先收款，后发货形成的。在需求旺盛的时候，预收款项是白酒企业调节利润的 蓄水池 。对于预收款项的大幅下滑，中信建投研究员黄付生认为，一方面是由于白酒企业在今年加大发货量，把预收款项转化为实际收入；但另一方面，也显现下游经销商订货不如往年踊跃，这无疑会影响到白酒公司收入的持续增长。 业绩难持续缘自三重压力 对白酒业绩持续增长的隐忧，来自于三个方面的压力。 其一是产能过剩的压力日益凸显。按照规划，到2015年我国白酒产量将达960万千升，然而今年上半年已实现产量535万千升，同比增长17%。 之前行业都在发疯，酒厂动不动就要扩10万吨产能。随着经济增速放缓，这么多酒最后卖给谁？ 酒仙网董事长郝鸿峰说。 中国酒类流通协会秘书长刘员指出，前几年白酒大涨，吸引不少投机资本囤货。今年上半年名酒价格 挤泡沫 ，一些投机资本亏损后撤出，令 虚拟需求 减少，更凸显了产能压力。 其二是 三公 经费控制越来越严。今年3月，国务院表示今年 三公 经费零增长，白酒板块应声大跌。今年7月，国务院又出台机关事务管理条例，规定从10月1日起，县级以上政府应当将公务接待费等纳入预算管理。随着地方财政收入下滑，预算公开账目越来越细，白酒的政务消费支撑力减弱。 其三是信息 地雷 不时曝出。近期，古井贡酒卷入酒精勾兑风波，在资本市场上引起不小波澜。虽然用食用酒精勾兑生产，是白酒比较常见的工艺。但酒企在包装上的含混，令其诚信遭到消费者怀疑。有人甚至宣称，低于150元的白酒都有酒精勾兑。 虽然勾兑本身是一个中性词，但其对酒企的影响是负面的。曾经的央视标王山东秦池，就倒在 散酒 勾兑上。而白酒新贵洋河，也被指基酒产能不足，需要向外采购。近几年来，白酒产量突飞猛进，而其品质能否有保证，是一个悬而未决的问题。 更尽一杯 还是 对酒当割

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