【资讯】别太相信研究报告的性感故事

别太相信研究报告的“性感”故事

在A股市场，每天各大券商研究所的研究报告可谓汗牛充栋、数不胜数。其中不少研究报告还颇有来头，给上市公司讲了不少故事，更为关键的是，这些故事还颇为“性感”。此话怎讲？曰其性感，是指讲的故事切合市场热点，想象空间巨大。然而，这些研究报告也许看看即可，真要到了买股票的时候，小心驶得万年船。

笔者最近参加一个小型券商研究所和上市公司的聚会，其中一家上市公司主营业务是做传统的与钢铁相关的行业，但这家上市公司在同业内属于前列，且最近一两年有几起并购动作。这家上市公司准备把销售搬到网上去，也就是打算做电商。上市公司的老总想让机构给出出主意，如何让公司在二级市场上的股价大涨一番，以便大股东套现时可以多捞点银子。当场就有券商研究员问：“是哪个行业的研究员在给你们公司写研究报告？”上市公司老总答曰：“钢铁行业。”这位券商研究员当即给上市公司老总支招：以后该由互联网方面的研究员来给公司写研究报告，角度侧重于公司如何向互联网和电商转型、商业空间巨大、传统行业转型升级的典型等等。

如此一来，这家上市公司就从传统的钢铁行业转到新兴的电商行业。尽管这家上市公司目前做电商还八字没一撇，但这些都没有关系，只要上市公司老总谈谈自己的思路和规划，或者靠谱一点，成立一家做主攻电商的子公司。至于转型后的新业务对上市公司业绩贡献到底如何？任由市场去想象。券商研究员的任务是把上市公司转型做电商的故事讲得尽量完美、想象空间尽量大，顺便还加上上市公司并购的故事，以便让这家传统的上市公司故事更加多元化。一句话，尽量往互联网、电商、并购这些市场习惯追捧的热点上去靠拢，这样的故事才够“性感”。

在很多投资者眼中，上市公司不仅要有故事，而且故事还必须“性感”。这种“性感”，就是追市场的热潮、赶时髦。去年以来，太多的中小市值公司因为故事足够“性感”，比如大讲特讲互联网金融、移动支付、移动医疗、信息安全等，这些热点符合国家产业政策导向，正是游资和投机资金，甚至是公募基金追逐的热点。得益于这些性感的故事，不少上市公司股价大涨，大股东趁机大肆套现，赚得不亦乐乎。遗憾的是，当这些性感的故事没法讲下去的时候，曲终人散一地鸡毛，伤痕累累的又是中小散户投资者。

作为普通投资者，每天面对那么多“性感”的研究报告，故事讲得极为完美和具有诱惑力，但其实到处都是陷阱，甚至是欺骗，散户投资者在为那些性感的故事动心前，确实应该三思而行。

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