当有色金属净利润同比增长7856

有色金属净利润同比增长78.56%

【铝道】据《证券》市场研究中心统计，有色金属今年前三季实现营业收入5805.05亿元，同比增长36.96%；归属母公司股东净利润270.71亿元，同比增长78.56%，排在申万一级行业首位。

有色金属共有50家公司实现归属母公司股东净利润(扣除非经常性损益)同比增长，其中，有46家公司实现净利润与营业收入双增长，而净利润增幅超过100%的公司达21家。

其中，太原刚玉（00079弹簧试验机的发展5）前三季度公司实现营业收入101939.78万元；基本每股收益0.262元；归属母公司股东净利润7249.95万元，增长1989.2倍，居该行业净利润增幅靠前位。宝钛股份（600456）和广晟有色（600259）前三季度净利润增幅分别达到2156.98%和1502.95%，居行业净利润增幅榜的第二和第三位。另外，尚有中国铝业（601600）、包钢稀土（600111）、云铝股份（000807）、中色股份（000758）、中科三环（000970）、云南铜业（000878）、东方钽业（000962）、宁波韵升（600366）、东方锆业（002167）等9家公司净利润增幅超过2倍。

对于有色金属板块前三季度业绩同比大幅上升，中信建投分析认为，这主要是产品均价和销售规模同比均有显著提升，同时公司注意控制成本、费用，使盈利能力显著上升。同时，第三季度主要有色金属品种价格大幅度下滑，而收入环比小幅增长，主要依靠产销规模扩大；净利润明显下降是企业计提大量资产减值准备所致。今年盈利增长使企业现金流显著改善，但第三季度业绩下滑，现金流也快速缩水。

中信建投将69家有色上市公司分为基本金属、小金属和新材料、金属加工、黄金四大类进行比较。其中，小金属及新材料收入增速较高，达到78.28%；黄金股同比增幅达37.51%；基本金属及金属加工增幅较低，在33%左右。环比来看，小金属及新材料收入增幅较快，达29.68%；黄金增幅14%；基本金属仅增长2%；而加工类公司环比下滑8.56%左右。

小金属及新材料公司业绩持续高增长，中信建投认为，原因在于：一是，产品价格坚挺；二是，项目多处于投产期，产销规模显著扩张。基本金属三季度产品价格大幅下降导致资产减值损失激增，拖累业绩下降，这也是有色金属板块业绩环比下滑的主要原因。

总之，对于金属板块的投资，华泰证券（601688）表示，受益于全球范围内经济数据好转与政策利好频出，金属价格有所反弹，但是考虑到美国经济复苏还需要确认，以及中国正处于去库存周期，这将使得金属需求弱化。在全球经济形势出现明显好转态势前，行业很难迎来趋势性机会，因此维持行业的 中性 评级。行业投资策略：看好业绩增长明确，估值优势显著的个股，如南山铝业（600219），富龙热电（000426）。

考虑到目前的股价距前期高点仍有一定距离，且大部分个股目前估值较历史中值依然有较大折价，近期的反弹或将延续。中金公司表示，看好金属价格反弹带来催化剂且估值较低的股票，如包括江西铜业（600362）、驰宏锌锗（600497）及中金岭南（000060）等基本金属股，以及中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、和紫它是实验能否顺利进行及实验结果准确度高低的1个重要因素金矿业（601899）等黄金股；另外关注基本面较好且有政策支撑的小金属及新材料股，如厦门钨业（600549）(钨产业链高端化)、东方钽业(高端钽制品与多种新材料共同发展，有补涨机会)以及节能环保的格林美（002340）(循环经济)。

欧债问题已经迈出了重要的一步，正在向积极的方向前进。申银万国认为，市场的乐观预期推动基本金属在欧盟首脑峰会结束后反弹，数个交易日基本收复了上周的跌幅。电线电缆企业开工率环比明显回落，锌冶炼企业点矿再现积极。稀土价格跌势再现，钨、锑两市价格阴跌。由于全球经济复苏放缓，欧美债务问题尚未彻底解决，工业金属价格已反映较多悲观预期，跌幅较深。关注弹性和低估值的铜陵有色（000630）、驰宏锌锗等；小金属板块继续推荐 钨锑锡铟锗 等中国优势品种，推荐厦门钨业、辰州矿业（003.22155）、锡业股份（000960）等；超跌的电子箔板块可重新关注。